Дайджест новостей регулирования КУ за 22 апреля — 20 мая 2025
Коллеги, предлагаем вашему вниманию дайджест новостей регулирования корпоративного управления за 22 апреля — 20 мая.
Законодательные инициативы
В Госдуму внесен проект изменений в Федеральный закон «О международных компаниях и международных фондах», которым предлагается распространить процедуру создания в порядке инкорпорации международных компаний (МК), на непубличные компании, участниками или бенефициарными владельцами которых являются валютные резиденты РФ.
По мнению автора проекта, такие изменения позволят валютным резидентам РФ более эффективно управлять МК и защищать свои права владельцев активов в России.
По данным Ведомостей, правительственная комиссия по законопроектной деятельности одобрила ко второму чтению проект поправок в ФЗ об ООО, который отменяет преимущественное право покупки доли участником.
В случае принятия новые правила согласования и продажи долей в ООО вступят в силу с 1 сентября 2025 г.
О данном законопроекте Минэкономразвития ранее писали в дайджесте за 9 декабря – 12 января.
По данным Интерфакс-ЦРКИ Минфин поддержал законопроект, который позволяет банкам с базовой лицензией совершать операции с ценными бумагами, включенными в котировальный список второго уровня.
Банк России рассчитывает на утверждение в текущем году правил маркировки ценных бумаг компаний, которые раскрывают информацию о себе в недостаточном объеме.
Более подробно также на Интерфакс-ЦРКИ.
Новости законодательства
Опубликовано указание Банка России от 09 января 2025 г. №6983-У об особенностях выплаты дивидендов по акциям международной компании, права на которые учитываются на лицевых счетах иностранного номинального держателя, иностранного регистратора, иностранного уполномоченного держателя и лицевых счетах депозитарных программ.
Ознакомиться с ним можно по ссылке.
Новости рынка ценных бумаг
Эксперты НАУФОР посчитали, что для удвоения капитализации российского фондового рынка к 2030 году, необходимо ежегодно проводить IPO на общую сумму 1,28 трлн руб. При этом:
· в 2021 году было проведено IPO на сумму 247 млрд руб.;
· в 2024 году было проведено IPO на сумму 81,6 млрд руб.;
· за период с 1996 года по 2024 год в среднем за год проводилось IPO на сумму 317 млрд руб.
Более подробно – в материале РБК по ссылке.
Выступая на конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок 2025», глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что по данным ЦБ несколько десятков компаний готовятся к размещениям на рынке, но в данный момент ждут, пока рынок перейдет к росту.
Также площадке конференции обсуждался вопрос дифференциации требований к free float эмитентов, в зависимости от размера компании, для включения акций в первый котировальный список. Разные варианты прокомментировала журналистам директор департамента корпоративных отношений Банка России Екатерина Абашеева.
А управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи Елена Курицына, в ходе выступления на конференции отметила, что снижение требований к free float до уровня ниже 10% могло бы помочь перезапустить рынок первичных размещений.
Подробности на сайте Интерфакс-ЦРКИ по ссылкам выше.
В ходе брифинга 6 мая министр финансов РФ Антон Силуанов отметил значимость потенциального выхода на биржу компаний с госучастием.
РБК: Инвесторы, которые участвовали в успешных IPO последних лет, столкнулись с начислением налога на материальную выгоду. подобные случаи были, например, при размещениях «Европлана», «Диасофта» и МТС Банка. Финансовые власти согласны, что казус нужно устранить. Но в том, кто это должен сделать, единства нет.
Более подробно – по ссылке.
Если ПАО обязано иметь дивидендную политику по нормам листинга, то у него не будет права на отказ от ее утверждения (в отличие от ПАО, не включенных в котировальные списки).
Более подробно также на Интерфакс-ЦРКИ.
НАУФОР предлагает рассмотреть возможность создания института омбудсмена инвесторов, на который могли бы быть возложены функции по защите интересов как физических лиц, так и институциональных инвесторов от действий эмитентов, а также правоохранительных органов.
Антикризисные меры
Ведомости: во время стратегической сессии по инвестиционному климату и целевым моделям ведения бизнеса председатель Правительства Михаил Мишустин отметил, что уже 500 иностранных компаний зарегистрировались в упрощенном порядке в специальных административных районах (САР). Упрощенный порядок переезда в САР продлен до конца 2025 г.
Правоприменительная практика
В предыдущем дайджесте новостей мы писали о формирующейся практике российских судов по взысканию долгов иностранной материнской компании с ее российских «дочек».
23 апреля в РБК была опубликована статья о том, что Верховный суд РФ отменил и направил на пересмотр решение о взыскании с российского Ситибанка долга его материнской структуры перед Совкомбанком.
Более подробно – по ссылке.
25 апреля 2025 г. Президиум ВС РФ утвердил обзор практики №1. В обзоре, в частности, отмечается, что:
· акционер может требовать выкупа акций с момента одобрения крупной сделки, а не с момента ее заключения;
· при рассмотрении иска об исключении участника в ситуации равного распределения долей, суд должен определить кто из участников сохраняет интерес в ведении общего дела, а кто стремится извлечь преимущество из корпоративного конфликта, создавая препятствия к деятельности ООО;
· участники ООО не вправе вносить изменения в устав ООО, направленные на создание препятствий к вхождению в состав участников общества супруга (бывшего супруга) в период, когда процесс раздела общего имущества супругов уже был начат.
С полной версией обзора вы можете ознакомиться по ссылке.
Frank Media приводит результаты исследования о том, как были связаны различные характеристики советов директоров российских публичных компаний с дивидендными выплатами в 2010-2022 годах. Однозначно значимыми оказались лишь два фактора: большая доля женщин-директоров и постоянство состава предсказывали более высокие дивиденды во всех аналитических моделях.
Более подробно по ссылке.
Не только российские хозяйственные общества проводят общие собрания акционеров (участников) с дистанционным участием. По информации Интерфакс-ЦРКИ, некоторые ведущие европейские эмитенты обсуждают постепенный отказ от очных собраний акционеров и переход на онлайн-собрания.
Больше дайджестов новостей в сфере регулирования КУ и иные публикации по теме — в Телеграм-канале Ассоциации НОКС.
Анна Лысенкова, Ассоциация НОКС
