XII Конференция «Стандарты и практики корпоративного управления»
Контент доступен только членам НОКС
19 декабря на площадке Сбербанка прошла традиционная предновогодняя XII Конференция «Стандарты и практики корпоративного управления» Национального объединения корпоративных секретарей.
1-ая сессия:
Конференцию открыла сессия, посвященная последним изменениям в корпоративном регулировании. Модераторами сессии выступили Олег Цветков – Председатель Совета НОКС, руководитель Службы корпоративного секретаря, СБЕРБАНК, и Тамара Меребашвили – член Правления, руководитель Центра корпоративных и имущественных отношений, Интер РАО.
В дискуссии приняли участие: Андрей Якушин – начальник Управления развития корпоративных отношений Департамента корпоративных отношений, Банк России, Елена Курицына – Старший управляющий директор, Московская Биржа, Виктор Нестеренко – член Комитета по корпоративным отношениям, РСПП, Александр Шевчук – Исполнительный директор, Ассоциация профессиональных инвесторов (АПИ).
Открывая сессию, Олег Цветков рассказал о ключевых глобальных трендах в сфере корпоративного управления: 1) применение технологий и искусственного интеллекта в практике советов директоров и корпоративного управления в целом; 2) управление рисками (в первую очередь, речь шла и рисках, связанных с кибербезопасностью) и устойчивость; 3) акционерный активизм и подотчетность.
Также спикер выделил различия в европейском и американском подходе к развитию практик корпоративного управления:
Тамара Меребашвили, в свою очередь, дополнила доклад Олега Цветкова следующими тенденциями, которые также прослеживаются на глобальном рынке:
1) Согласно последним исследованиям ОЭСР, глобальные компании все больше своих средств тратят на обслуживание долгов и выплату дивидендов и все меньше вкладывают в инфраструктуру. Этот разрыв от года к году становится больше, в связи с чем эксперты ОЭСР призывают регуляторов мира уточнить свой взгляд и акцент в отношении компаний, которые находятся в листинге, с тем, чтобы сместить фокус внимания деятельности компаний не просто на максимизацию своих финансовых показателей, а больше инвестировать в инфраструктуру и развитие реального производства.
2) Европейским компаниям все сложнее конкурировать с точки зрения оплаты с глобальными условиями привлечения в составы советов директоров экспертов с высокой репутацией. В связи с этим предлагается больше внимания уделять опционным программам и использованию акций.
3) Интерес к очным заседаниям – замена личного общения технологическими инструментами «выхолащивает» доверие, которое является базисом для взаимоотношений на фондовом рынке, технологии должны присутствовать, но важно сохранить очные встречи как на уровне советов директоров, так и на уровне акционеров.
В заключении своего выступления Олег Цветков представил обзор законодательного регулирования института корпоративного секретаря в зарубежных странах:
Андрей Якушин обобщил итоги работы Банка России в области корпоративного управления и устойчивого развития в 2025 году. В первую очередь, но отметил, что для банков, которые финансируют проекты устойчивого развития через кредитование и приобретение облигаций, заработали долгожданные стимулы регуляторного характера, так как вступили в силу Инструкция Банка России от 26.05.2025 N 220-И[1] и изменения в Постановление Правительства РФ от 21.09.2021 N 1587[2], и, как результат, за последние месяцы мы увидели всплеск размещения облигаций устойчивого развития в соответствующем секторе Московской биржи.
Андрей Якушин пояснил, что в целом 2025 год для Банка России проходил под знаком мероприятий, которые направлены на повышение акционерной стоимости:
- совместно с Московской биржей запущена Программа создания акционерной стоимости[3];
- опубликованы рекомендации Банка России по разработке компаниями стратегии повышения акционерной стоимости[4];
- выпущен Кодекс ответственного инвестирования[5], адресованный российским институциональным инвесторам;
- совместно с Минфином разработаны рекомендации для публичных госкомпаний по взаимодействию с розничными акционерами[6], а также изменения в Постановление Правительства от 13.02.2023 N 209 в отношении внедрения программ долгосрочной мотивации членов исполнительных органов и ключевых руководящих работников[7].
Также Андрей Якушин, Олег Цветков и Тамара Меребашвили обсудили вопрос применения искусственного интеллекта в работе компаний и, в частности, советов директоров, работу регулятора в этом направлении. Андрей Якушин напомнил участникам, что еще в 2019 году Банк России выпустил рекомендации по участию советов директоров публичных компаний в процессах развития и управления информационными технологиями и управления риском информационной безопасности, которые являются актуальными и сегодня.
Александр Шевчук поделился своим опытом эффективного взаимодействия инвесторов с публичными компаниями, в том числе обратил внимание на важность профессиональной обратной связи от инвесторов и открытого обмена мнениями. Также Александр высказал свое положительное отношение к планируемым изменениям требований к раскрытию информации, а именно синхронизации раскрытия годового отчета и отчета эмитента, к содержанию годовых отчетов.
В свою очередь, Елена Курицына рассказала о совместной работе Московской биржи и Банка России в рамках поручения Президента РФ о росте капитализации российского фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году, а именно о Программе создания акционерной стоимости. Елена подчеркнула, что этой цифры невозможно достичь только за счет новых компаний, выходящих на IPO, главный источник – повышение эффективности, рост акционерной стоимости компаний, которые уже есть на Бирже. Регулятор и Биржа стремятся сфокусировать внимание компаний над работой по повышению их капитализации, внедряя лучшие практики корпоративного управления.
Также Елена поделилась своими наблюдениями об ухудшении практики раскрытия информации эмитентами в 2025 году. Отдельно был затронут вопрос о раскрытии информации о членах советов директоров подсанкционных компаний, о важности раскрытия информации, которая дает инвестору представление о кандидате/члене совета директоров, но не создает дополнительных рисков для него (описание опыта, профессиональных качеств).
О работе РСПП в области регулирования корпоративных отношений рассказал Виктор Нестеренко. Подробно он остановился на трех основных инициативах по совершенствованию корпоративного законодательства:
- закрепление правового статуса корпоративного секретаря в России;
- введение института альтернативных директоров;
- легализация страхования ответственности должностных лиц.
2-ая сессия:
Вторая сессия Конференции была посвящена вопросам культурного аспекта устойчивого развития. Модератором данной сессии стала Наталья Подольская – руководитель Рабочей группы НОКС по устойчивому развитию / ESG.
Свои доклады представили: Анастасия Опанасенко – руководитель направления исследований Центра устойчивого развития СКОЛКОВО («Устойчивое развитие в культурной сфере в контексте взаимодействия с бизнесом»), Милана Савинова — Директор, Группа операционных рисков и устойчивого развития, Kept («Бизнес и культура: синергия для развития регионов»), Екатерина Никитчанова, Заместитель директора – руководитель Экспертного центра РИД, член совета директоров, преподаватель продюсерского факультета Школы-студии МХАТ («Театр и меценатство: от разовой поддержки к системному партнерству»).
О социально-культурных проектах своих компаний рассказали Вера Евсегнеева – начальник Департамента корпоративного управления – член рабочей группы по перспективному планированию устойчивого развития, РЖД, Екатерина Говорова – старший менеджер, Управление по КСО и бренду, Северсталь, а также Владимир Емельянов – Директор благотворительного фонда «Витамин Ц».
Мария Бабурова (основатель) презентовала проект о гастрономической науке и культуре KulturEda.
3-я сессия:
В третьей сессии, посвященной практикам корпоративного управления в 2025-2026 гг., модераторами выступили Алла Салтыкова – независимый директор советов директоров компаний группы РЖД и Екатерина Хрокина – корпоративный секретарь, Совкомбанк.
Спикеры сессии: Анна Архангельская – независимый директор, Председатель комитета Группы Московская Биржа, Михаил Братанов – Председатель и член советов директоров, Председатель комитета по вознаграждениям и номинациям в отраслевой системообразующей компании, Елена Дубовицкая – независимый директор, директор Центра устойчивого развития Школы управления СКОЛКОВО, профессор бизнес-практики, Александр Каменский – Управляющий директор по корпоративному управлению, Московская Биржа, Дмитрий Оленьков – член совета директоров, Председатель комитета по аудиту, Полюс.
В рамках сессии спикеры поделились своими мнениями о роли, которую выполняет корпоративный секретарь в компании. В частности, как отметил Александр Каменский, работа корпоративного секретаря заключается в создании условий для своевременного принятия правильных решений.
Эксперты обсудили актуальные вызовы в работе российских советов директоров, в том числе вопросы организации стратегического планирования и планирования преемственности топ-менеджеров, возможности и риски применения искусственного интеллекта в корпоративном управлении, аспекты и новации в работе комитетов советов директоров.
[1] Инструкция Банка России от 26.05.2025 N 220-И «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности собственных средств (капитала) банков с универсальной лицензией и об осуществлении Банком России надзора за их соблюдением».
[2] Постановление Правительства РФ от 21.09.2021 N 1587 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации инструментов финансирования устойчивого развития в Российской Федерации».
[3] https://cbr.ru/issuers_corporate/shareholder_program/
[4] https://cbr.ru/Crosscut/LawActs/File/9943
[5] Информационное письмо Банка России от 7 июля 2025 г. N ИН-02-28/90 «О Кодексе ответственного инвестирования».
[6] Письмо Минфина России и Банка России от 12.09.2025
[7] Постановление Правительства РФ от 13.02.2023 N 209 (ред. от 23.10.2025) «Об условиях оплаты труда руководителей, их заместителей, главных бухгалтеров и членов коллегиальных исполнительных органов государственных корпораций, государственных компаний, хозяйственных обществ, акции в уставном капитале которых находятся в собственности Российской Федерации, а также о поощрении руководителей, их заместителей, главных бухгалтеров и членов коллегиальных исполнительных органов акционерных обществ, акции в уставном капитале которых находятся в собственности Российской Федерации».
