Презентация результатов исследований практик корпоративного управления ‘2025

Москва, 2 марта 2026 г. — на площадке Московской Биржи и при ее непосредственном участии состоялось уникальное событие — Национальное объединение корпоративных секретарей (НОКС), Российский институт директоров (РИД) и Национальный Совет по корпоративному управлению (НСКУ) представили результаты исследований практик корпоративного управления, проведенных ими в 2025 году.

К обсуждению были предложены исследования:

• «Практики корпоративного управления. Портрет совета директоров ‘2025» — участники исследования НОКС — публичные компании, акции которых включены в Первый и Второй уровни листинга Московской биржи; в выборку вошли 63 компании и 615 директоров;
• «Современные тренды практики корпоративного управления российских компаний» — РИД представил исследование практики корпоративного управления 60 компаний Первого уровня листинга Московской биржи, 22 компаний IPO (Первого – Третьего уровня Московской биржи) и инвестиционной практики компаний стран БРИКС;
• «Советы директоров в глобальном измерении» — в исследовании НСКУ анализировались 665 компаний из 8 стран: Бразилия, Турция, Саудовская Аравия, ОАЭ, Индия, Гонконг, Сингапур, ЮАР различной отраслевой принадлежности.

Исследования представили: Юлия Федорова — LegaLitica; Елена Павлова — ПАО «Т Плюс»; Наталья Лихачева — РИД; Елена Макеева — НИУ ВШЭ; Екатерина Чумакова — НСКУ.

Экспертами, принявшими участие в обсуждении результатов исследований, выступили:
Елена Курицына — Старший управляющий директор, Московская биржа;
Олег Цветков — Управляющий директор, Руководитель службы Корпоративного секретаря, Сбербанк;
Елена Дубовицкая — Профессор бизнес-практики, директор Центра устойчивого развития Московская школа управления «Сколково»;
Виталий Пыльцов — Независимый директор, член Совета директоров ПАО;
Мария Набатова — Руководитель практики «Советы директоров», Консалтинговая компания SQN.

Эксперты высоко оценили представленный материал с точки зрения его содержания, ракурсов исследований, различных интересных инсайтов, в том числе таких как обучение членов совета директоров и планирование преемственности.
При этом, эксперты поделились своими наблюдениями, видением происходящего, рекомендациями для включения в будущие исследования.  

Модерировал мероприятие Александр Каменский — Управляющий директор по корпоративному управлению, Московская биржа.

Краткие ключевые выводы, представленные в исследованиях:

«Практики корпоративного управления. Портрет совета директоров ‘2025» (НОКС)

• Средняя численность совета стабильна и составляет около 10 человек, в диапазоне от 5 до 15 директоров; различия по уровням листинга и отраслям минимальны
• Средний возраст директоров — около 53–54 лет, «ядро» составляют директора в возрасте от 40 до 59 лет, при этом директора в компаниях Второго уровня листинга в среднем моложе, а доля директоров старше 60 лет в этих компаниях ниже, чем у компаний Первого уровня
• Доля независимых директоров — около 37%, при этом в компаниях Первого уровня она в 1,5 раза выше, чем в компаниях Второго, что, возможно, связано с более строгими требованиями Московской биржи к числу независимых членов
• Доля иностранных директоров продолжила снижаться в 2025 году и составляет порядка 4–5% по выборке в целом, причем в компаниях Первого уровня она почти в 2 раза выше, чем в компаниях Второго; около 60% иностранцев — из США и Европы; большинство иностранных директоров являются независимыми
• В советах директоров компаний выборки работают 92 женщины, средняя доля женщин — около 15%, однако доля женщин среди новых директоров немного ниже. Средний возраст женщин-директоров ниже, чем у мужчин
• Средний срок работы директора в совете — около 4,4 года, у независимых директоров он ниже (около 3,3 года), но есть значительная доля независимых директоров со сроком пребывания в должности более 7 лет
• В 2025 году назначено 76 новых директоров, показатель обновления советов продолжает снижаться, средний возраст новых директоров (около 49,4 года) ниже среднего по выборке, среди них существенно меньше независимых директоров, чем в предыдущем году
• Среднее число заседаний совета за год — около 20. Во Втором списке интенсивность работы выше, чем в Первом
• Комитеты являются основным рабочим звеном советов (в среднем 2–3 на совет, максимум 6): в комитетах по аудиту, кадрам и стратегии рассматривается значительная часть вопросов, очные заседания комитетов преобладают, а 80% председателей — независимые директора

 Вознаграждение членов совета директоров (объем выборки — 55 компаний Первого уровня листинга Московской биржи)

• 38% компаний выплачивают вознаграждение только неисполнительным директорам, 36% — всем директорам и лишь четверть компаний – только независимым директорам; валюта выплаты – российские рубли (80%)
• Базовое вознаграждение директорам установлено в 95% компаний выборки, вознаграждение Председателя — в 80% компаний, вознаграждение за работу в комитетах – в 60-65% компаний
• 22% компаний выборки внесли изменения в систему вознаграждений; наряду с преобладающей тенденцией к росту базового вознаграждения зафиксированы и случаи его снижения
• Из компаний, изменивших размер базового вознаграждения, преобладают те, кто его повысил, в среднем на 34%, максимальное повышение – на100%, минимальное – на 9%. Однако у большинства компаний, повысивших размер базового вознаграждения, такое повышение составило около 20%
• Диапазон размеров вознаграждения членов совета директоров в компаниях выборки существенный (от 1 до 41,6 млн руб.); на размер вознаграждения могут влиять различные факторы: форма собственности, вид и масштаб бизнеса, интенсивность работы совета директоров

«Современные тренды практики корпоративного управления российских компаний» (РИД совместно с ВШЭ)

• Концентрация прав собственности: в компаниях с долей участия мажоритарного акционера менее 50%, а также в компаниях с долей участия более 75% наибольшая доля (41% и 36% соответственно) принадлежит компаниям из списка IPO; в компаниях с долей контролирующего акционера 50% + 1 акция – наибольшая доля (44%) принадлежит компаниям из стран БРИКС
• Практика проведения собраний акционеров в онлайн-формате существенно выше в странах БРИКС (данный формат применяют 57% компаний)
• В основном, в российских компаниях обеспечивается минимальный уровень присутствия независимых директоров в составе совета – 3 члена, тогда как в странах БРИКС чаще встречаются компании, где независимые директора составляют более 50% состава совета
• В подавляющем большинстве компаний выборки председателем совета директоров является неисполнительный директор (82% в компаниях Первого уровня листинга); в четверти компаний их списка БРИКС председатель совета директоров — независимый директор
• Женщины-директора встречаются в большинстве компаний выборки; преобладающее количество – 2 директора
• Практика повышения квалификации членов совета директоров наиболее распространена в странах БРИКС (в 72% компаний), тогда как она применяется только в 20% компаний из Первого уровня листинга Московской биржи
• План/программа преемственности членов СД имеется в 43% компаний из стран БРИКС; данный показатель у российских компаний существенно ниже
• Вознаграждение членов совета директоров существует во всех российских компаниях, включенных в выборку; в большинстве анализируемых компаний вознаграждение не зависит от результатов деятельности компании
• Помимо ключевых комитетов (по аудиту, по кадрам и вознаграждениям) 63% компаний из стран БРИКС формируют комитет по рискам; данный комитет формируется только в 12% компаний из Первого уровня листинга Московской биржи

«Советы директоров в глобальном измерении» (НСКУ)

• Происходят изменения по структуре совета директоров:
• снижается средний срок полномочий (в 7 из 8 стран выборки)
• сокращается средний размер совета директоров (в 5 из 8 стран)
• снижается средний возраст директоров (в половине стран)
• Реальная смена поколений происходит в странах с омолаживающимися советами — Бразилия, Сингапур, ЮАР и ОАЭ, где одновременно снижаются средний возраст и стаж работы директоров
• Происходит обновление советов директоров именно за счёт независимых директоров: лидеры — Бразилия, Индия, Сингапур, где почти все выбывшие директора заменены независимыми
• Доля новых независимых директоров в советах директоров компаний стран выборки различается существенно: страны с высоким уровнем – это Сингапур и Индия, самый низкий показатель у Турции
• Сингапур, Гонконг и ОАЭ – это страны-лидеры по устойчивой интернационализации (они демонстрируют схожие подходы по привлечению в советы новых иностранных директоров)
• В 100% компаний из ЮАР и Бразилии в советах директоров присутствует хотя бы 1 женщина-директор; в ОАЭ и Саудовской Аравии наблюдается резкий рост этого показателя, но пиковое значение еще не достигнуто
• Профессиональный опыт новых директоров, избранных в советы в 2023 году, среди стран выборки различный. Например, в Гонконге 76% директоров имеют межотраслевой опыт, при этом 45% директоров не имеют опыта в публичных советах директоров
• В 2023 году новые директора в советах были ориентированы в основном на управление рисками, а такой навык как кибербезопасность был не столь популярным
• Новые директора преимущественно имею степень магистра и МВА; растет роль международных бизнес-школ