Обзор Встречи:

21 ноября 2023 года на дискуссионной площадке НОКС Lex прошло заседание на тему «Бесхозяйные и выморочные акции: применимость аналогии закона, судебная практика и успешный кейс» под модераторством Тамары Меребашвили, заместителя генерального директора, руководителя Центра корпоративных и имущественных отношений, корпоративного секретаря ПАО «Интер РАО», руководителя НОКС Lex.

В дискуссии приняли участие и поделились своим мнением известные эксперты корпоративного права:
Раиса Севастьянова, заместитель Директора Департамента корпоративного регулирования, Минэкономразвития России
Николай Мордовалов, Директор по корпоративным отношениям РСПП
Станислав Коптяков, Директор Департамента корпоративного управления ПАО «РусГидро»
Светлана Антонова, первый заместитель начальника Департамента ПАО «Газпром»
Ростислав Кокорев, советник по вопросам корпоративного управления Аналитического центра «Форум»
Анна Мальцева, заместитель Генерального директора – начальник Департамента по корпоративным проектам АО ВТБ Регистратор
Светлана Дрюпина, начальник юридического Департамента АО ВТБ Регистратор

В числе гостей присутствовали представители Росимущества, Банка России, крупных эмитентов акций, бизнес-сообщества и профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Эксперты обсудили выводы Верховного суда Российской Федерации по делу № А27-24426/2020 о признании акций ПАО «ЧИФ-Кузбасс» бесхозяйными и определение Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда Российской Федерации от 15.12.2022 N 304-ЭС22-10636 по делу N А40-146631/2021 АО «Элвис-плюс», а также успешную судебную практику по делам о признании акции бесхозяйными на уровне судов первой инстанции ПАО «Интер РАО», ПАО «РусГидро», ПАО «ТМК», ПАО «Завод имени И.А. Лихачева», ПАО «Ростелеком» и других крупных эмитентов.

Участники дискуссии пришли к следующим выводам:

1. Возвращать акции ликвидированных и умерших акционеров эмитенту можно и даже необходимо.

2. Практика взыскания ФНС штрафов в значительных размерах с эмитентов как налоговых агентов за непредоставление сведений об акционерах, которым выплачивались дивиденды; отсутствие сведений о получении не вернувшихся дивидендов, перечисляемых почтовыми переводами в отношении акционеров, запись о которых в реестре указывает на их дату рождения ранее 1920 года, формирует для менеджмента эмитентов ПАО значительных риски в будущем в признании их действий неразумными, в ситуации отсутствия попытки актуализировать свой реестр акционеров.

3. Судебная практика демонстрирует готовность судей на уровне первой инстанции применять положения ст. 225 ГК РФ о бесхозяйных вещах по аналогии к случаям оставшихся после смерти и ликвидации акционера акциям эмитентов.

4. Верховный суд РФ указал на недопустимость применения судами формального подхода о невозможности применения норм закона о бесхозяйных акциях и о недопустимости хронического сохранения ситуации выбытия акций из гражданского оборота, что формирует больше уверенности в справедливом рассмотрении исков эмитентов.

5. Реализация сложного механизма выкупа акций у умерших или ликвидированных лиц с применением по аналогии положений статей 72, 73, 75 и 76 Закона об АО, предложенного Верховным судом РФ, представляется практикам сегодня невозможной [1] и неэффективной.

6. В силу значительной ресурсоемкости и правовой неопределенности процесс обращения акций умерших акционеров как выморочного имущества в собственность Российской Федерации является скорее исключительной практикой и не способствует уменьшению числа выпавших из гражданского оборота акций эмитентов. Потому практика признания таких акций бесхозяйными носит перспективный характер [2].

7. Работа Правительства РФ при поддержке профильных ФОИВ и Банка России направлена на решение проблемы выпавших из гражданского оборота акций путем корректировки регулирования на первом этапе за счет решения проблемы «потерянных акционеров» (снятие с эмитентов обязательств по рассылке бумажной документации и выплаты дивидендов в адрес неидентифицированных лиц). Такой законопроект ожидает своего рассмотрения Государственной думой РФ по втором чтении в самое ближайшее время.

8. Отсутствие в законе прямого указания на право эмитента вернуть акции умерших и ликвидированных акционеров создает правовую неопределенность и формирует существенные риски неразумного поведения для менеджмента эмитента.

9. Закрепление в законе понятной и простой процедуры восстановления «бесхозяйных» и «выморочных» акций в гражданском обороте предотвратит накопление в гражданском обороте имущества, являющегося неликвидным и создающего в перспективе угрозу нормальному функционированию фондового рынка.

Анализ судебной практики, сформированной эмитентами для возврата акций в собственность эмитента, позволил сформировать следующий алгоритм успешной модели работы с акциями ликвидированных (умерших) акционеров:

• Первый этап (от 3 до 12 месяцев, в зависимости от реестра): предварительная работа с реестром акционеров совместно с регистратором (и депозитарием), выявление акционеров, в отношении которых имеются данные об их смерти или о ликвидации юридического лица, с момента ликвидации которого прошло более 5 лет, формирование комплектов доказательств для исков, заключение договора (дополнительного соглашение на оказание услуг) с регистратором (и/или депозитарием) и/или адвокатами для подготовки исков и доказательств (в отсутствие собственных ресурсов).

• Второй этап (1-2 месяца, в зависимости от степени готовности): проведение заседания Совета директоров (Наблюдательного совета) эмитента с решением (i) об одобрении приобретения акций обществом в результате признания их бесхозяйными и перехода права собственности к обществу на основании решения суда от ряда прекративших деятельность юридических лиц/умерших акционеров, а также (ii) о реализации (отчуждении) приобретенных на основании решений суда собственных акций в порядке, предусмотренном законодательством и решением Совета директоров (с привлечением брокера). Такое решение может быть принято, как до начала кампании по возвращению собственных акций, так и по ее завершению на основании уже вступивших в силу решений суда и состоявшейся передаче акций на казначейский счет эмитента. Предварительное рассмотрение Советом такого вопроса сформирует понимание и уверенность членов Совета в такой работе и позволит избежать лишних вопросов или сомнений.

• Третий этап: непосредственная подача исков в суд и участие в судебных процессах (от 6 до 12 мес., в зависимости от загрузки суда и наличия у судьи опыта рассмотрения таких дел). Самым распространенным в последние годы исковым требованием по данным видам дел является иск эмитента к регистратору о признании бесхозяйными акций.
Формулировка исковых требований для таких исков может выглядеть следующим образом: о признании бесхозяйными ХХХ шт. обыкновенных именных бездокументарных акций, гос. номер…. Ранее принадлежащие ликвидированному лицу (или умершему лицу) ХХХ; о передаче ХХХ обыкновенных именных бездокументарных акций, гос. номер…, ранее принадлежавших ХХХХ, для последующего перераспределения указанных акций в порядке, установленном Федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»; обязывании списать с лицевого счета ХХХ лица обыкновенных именных бездокументарных акций ХХХ шт., гос. номер…., номинальной стоимостью ХХХ за одну акцию и зачислить их на счет эмитента.
Опыт ВТБ регистратора показывает успешность кампании по переводу акций на казначейские счета эмитентов порядка 80% от всех поданных исков уже на первой инстанции. Как показывает практика, при получении отрицательного решения суда первой инстанции, поменять решение на уровне вышестоящих судов практически невозможно.

• Четвертый этап (от 1 недели до 3х месяцев): перевод акций регистратором на казначейский счет эмитента на основании вступившего в силу решения суда и реализация акций в течение года, с момента их зачисления на казначейский счет на основании гражданско-правовых сделок, либо погашение акций с уменьшением уставного капитала (при наличии соответствующего решения Совета директоров).

Участниками дискуссии была поддержана инициатива по закреплению в законе (например, статьей 76 Закона об АО) нового основания, позволяющего эмитенту по аналогии с процедурой «возвращения» в имущественную массу общества неоплаченных акций (см. статью 34 Закона об АО) или невостребованных дивидендов (см. статью 42 Закона об ОА), возвращать в оборот акции, «потерявшие» своего акционера по истечении пяти лет с даты ликвидации или смерти акционера. Даже в случае обнаружения учредителей, кредиторов или наследников после принятия эмитентом такого решения, указанные лица будут иметь возможность потребовать возмещения убытков в размере рыночной стоимости акции, в права владения которой они не смогли вступить, что намного удобнее, чем реализация статьи 64 ГК РФ.